![]() |
Như vậy, đến cuối năm nay tổng số cổ phiếu niêm yết trên 2 sàn có thể lên gần 150 loại. Với lượng cổ phiếu dồn dập lên sàn như vậy (để hưởng giảm thuế thu nhập doanh nghiệp trước thời điểm ngày 1/1/2007) thị trường chứng khoán (TTCK) VN sẽ tăng quy mô vốn lên 2 lần hiện tại và nhiều gấp 3 lần so với khối lượng 5 năm trước cộng lại. Việc doanh nghiệp xin niêm yết dồn dập trên sàn liệu có xảy ra khủng hoảng thừa làm cho giá cổ phiếu giảm? Hiện nhiều nhà đầu tư (thiếu kinh nghiệm) đứng giữa “ngã ba đường” vì chưa quyết định được việc cần bán ngay hay tiếp tục nắm giữ cổ phiếu lâu dài. Theo họ, khi trên sàn tràn ngập cổ phiếu thì khủng hoảng sẽ xảy ra, giá cổ phiếu giảm mạnh, TTCK sẽ xuống dốc. Nhưng điều lo lắng đó có thể chỉ là suy nghĩ ảo. Trong 2 tuần qua, giá cổ phiếu trên TTCK liên tục tăng. Trong phiên giao dịch ngày 14/11 chỉ số VN Index đạt 555,77 điểm, tăng 44,23 điểm so với cuối tháng trước. Chỉ số tăng kéo theo dòng vốn đầu tư tăng. Tổng giá trị cổ phiếu giao dịch khớp lệnh trong ngày này đạt 237,6 tỷ đồng, nhiều gấp 2-3 lần so với bình quân những ngày trong tháng 10. Ông Dominic Scriver, Giám đốc Công ty Quản lý Quỹ Đầu tư Vina Capital, phân tích, tất cả lượng cổ phiếu của các công ty sắp lên sàn đã được các nhà đầu tư OTC (thị trường tự do) nắm giữ. Có nghĩa là nếu có bán ra thì chỉ chuyển dịch hình thái sở hữu cổ phiếu từ người bán sang người mua, chứ không phát hành thêm cổ phiếu mới. Lâu nay các nhà đầu tư đã quen nắm giữ cổ phiếu OTC và họ biết rõ những nguồn lợi đem lại cho họ. Giờ đây khi cổ phiếu được giao dịch trên sàn thì việc mua-bán chỉ diễn ra công khai chứ không thay đổi được bản chất. Nhà đầu tư có kinh nghiệm sẽ không bán tháo cổ phiếu. Do đó, khi cổ phiếu “đổ” dồn dập lên sàn với số lượng lớn sẽ tạo ra cơ hội cho thị trường phát triển. Khi quy mô thị trường lớn nhanh sẽ tạo nên động lực thu hút nhiều nhà đầu tư nước ngoài chuyển vốn vào làm ăn. Ông Nguyễn Hồng Nam, Phó Giám đốc Công ty Cổ phần Chứng khoán Sài Gòn, cho biết, các tổ chức tài chính thế giới có nguồn vốn khổng lồ nên khối lượng giao dịch hằng ngày rất lớn. Tại TTCK New York (Mỹ) giá trị giao dịch lên đến 60-70 tỷ USD/ngày. Trong khi đó, giá trị giao dịch của TTCK VN mới đạt khoảng 5-10 triệu USD/ngày. Giá trị giao dịch thấp sẽ không bù đắp đủ chi phí hoạt động của tổ chức đầu tư nước ngoài. Do đó, khi TTCK của VN lớn lên sẽ thêm sức hút mạnh hơn với nước ngoài. Hiện tại giá trị vốn hóa của TTCK VN mới đạt khoảng 4 tỷ USD. Từ nay đến cuối năm, hy vọng sẽ nâng lên 7-8 tỷ USD (không kể trái phiếu). Đầu tư trực tiếp nước ngoài (FDI) vào VN hiện đã đạt tổng vốn đăng ký lên đến 57 tỷ USD, nhưng vốn đầu tư gián tiếp (FII) vào TTCK mới đạt khoảng 2 tỷ USD. Trong khi nhiều nước trong khu vực, vốn FII bằng 50% vốn FDI thì tỷ lệ này tại VN mới bằng 3,5%. Ông Dominic Scriver nhận định, trước đây, khi TTCK chỉ có 30-40 công ty niêm yết thì các định chế tài chính quốc tế ít quan tâm. Nhưng sắp tới, thị trường có hàng trăm công ty niêm yết thì nó sẽ trở nên hấp dẫn hơn đối với các nhà đầu tư nước ngoài. Hy vọng sau khi VN gia nhập WTO sẽ có làn sóng mới vốn FII chảy vào VN. (Theo Người Lao Động) |